„Това нещо полудява.“ Защо акциите на Trump Media са обект на изключителна турбуленция

Не мигайте. Може да пропуснете голямо придвижване в цената на акциите на Trump Media & Technology Group.

Собственикът на Truth Social е обществен единствено от две седмици, само че към този момент накара трейдърите да се свият в корема. Противопоставящите се на гравитацията скокове в цената на акциите бяха последвани от съкрушителни сривове. Trump Media е толкоз бурна, че кара волатилността на биткойн да наподобява кротка.

Тази изключителна турбуленция провокира бурни съмнения в чистата стойност на най-големия акционер и ръководител на компанията: някогашния президент Доналд Тръмп. Неговото чисто положение е намаляло с повече от 2 милиарда $ след цената на затваряне на Trump Media на 27 март, ден откакто стана обществена. Само в един изключително неприятен ден чистото положение на Тръмп падна с 1 милиард $.

Има доста аргументи, заради които акциите на Trump Media са толкоз нестабилни, в това число обстоятелството, че компанията е неразривно обвързвана с някогашния президент. Разпознаваемостта на името му, политически поляризиращият темперамент и тясната връзка с компанията привлякоха вниманието на вложителите на дребно, професионалните търговци и медиите, създавайки нестабилна среда за акциите.

„ Тъй като е Тръмп, това нещо полудява “, сподели Матю Тътъл, основен изпълнителен шеф на Tuttle Capital Management, добавяйки, че е прекомерно несигурно за вложителите на дребно да купуват акциите в дълготраен проект или да залагат против тях.

По време на първите девет търговски дни на Trump Media със признака „ DJT “, акциите се движеха нагоре или надолу с най-малко 5% всеки ден. Повече от половината дни се е движил с двуцифрени проценти.

Това не е обикновено.

Ежедневното показване на акциите на Trump Media има общоприетоо отклоняване от към 13%, съгласно Майкъл Олрог, доцент в Юридическия факултет на Нюйоркския университет. Това е повече от шест пъти повече от междинното за същия интервал за компании с сходна пазарна оценка.

„ Необвързани “ с основите

Една от аргументите Trump Media да се движи доста повече от типичната акция е, че реализира доста доходоносна оценка, когато стана обществена, което съгласно специалисти опонира на логиката. А акциите с неуместни оценки са склонни да бъдат по-волатилни, с дребна поддръжка, откакто стартират да падат.

Месечните дейни консуматори на Truth Social в Съединени американски щати на iOS и Android се сринаха с 51% на годишна база през февруари, съгласно Similarweb.

Trump Media загуби 58 милиона $ през 2023 година и генерира доста малко доходи: единствено 4,1 милиона $ през тази година. И все пак беше оценен на цели 11 милиарда $ в деня, в който стартира да се търгува.

„ Тези акции наподобяват изцяло необвързани с фундаменталната стойност “, сподели Олроге.

Ето какъв брой висока е оценката на Trump Media: Дори в случай че цената на акциите се срина с 50% всеки ден тази седмица, те към момента ще бъдат оценени доста по-богато от всичките си сътрудници, съгласно Матю Кенеди, старши IPO пълководец в Renaissance Capital.

Един постоянно срещан метод за оценяване на акциите е да се мери тяхното съответствие цена/продажба. Кенеди уточни, че спад от 50% всеки ден тази седмица би оставил Trump Media с пазарна оценка от към 173 милиона $. Това би се равнявало на към 40 пъти приходите на компанията за 2023 година За съпоставяне, Reddit се търгува с 11 пъти изоставащи доходи, притежателят на Фейсбук Meta търгува с 10 пъти, а Snap с четири пъти. Дори Rumble, видео платформата, която се разказва като „ ваксинирана против анулация на културата “, търгува с 22 пъти продажби.

„ Една компания с минимални доходи няма доста под “, сподели Кенеди.

Малко акции се търгуват

Друг фактор: Анализаторите споделят, че акционерната база на Trump Media евентуално се състои от забележителен брой инерционни търговци. Тези търговци могат да усилят придвижванията на пазара, трансформирайки спад от 4% в 12% — и назад.

„ Търговците, които купуват на инерция, също толкоз бързо ще продадат на инерция. Всяка отрицателна вест може да провокира ликвидация или даже неналичието на вест може “, сподели Кенеди.

Друг фактор е фактът, че Trump Media е нова акция.

Компаниите, които стават обществени посредством обичайно първично обществено предложение (IPO) или посредством обединение с компания за придобиване със специфична цел (SPAC), както направи Trump Media, са склонни да изпитват неравностойно пътешестване първоначално.

Това е частично тъй като няма огромна история на търговията и това са по-малко одобрени компании. Освен това, част от акциите са блокирани заради рестриктивните мерки за блокиране, които не разрешават на вътрешни лица да продават своите акции.

Този въпрос се усилва с Trump Media. Само някогашният президент има 78,8 милиона акции и не може да продаде тези акции скоро.

Trump Media има съвсем 137 милиона акции в обращение. Неговият free float обаче - който мери броя на акциите, които са евентуално налични за търговия - е единствено 40 милиона, съгласно Refinitiv.

Действителният брой акции, които сменят притежателя си, евентуално е още по-малък, което прави акциите подложени на високи равнища на волатилност.

Хората, които желаят да го съкратят, не могат

Малкото плуване прави доста мъчно за скептиците, които желаят да залагат против Trump Media, да го създадат.

За да къса акция, търговецът би трябвало първо да заеме акции от друго място. Но това беше съвсем невероятно с Trump Media, тъй като беше непостижимо скъпо.

Към предишния четвъртък Trump Media беше елементарно най-скъпата акция за взимане на заем измежду тези с над 50 милиона $ кратковременен интерес, съгласно S3 Partners.